文/图 羊城晚报记者 林曦 实习生 潘桂怡

　　近日，“潮玩第一股”泡泡玛特披露2022年第一季度运营数据。公告显示，该季度泡泡玛特整体零售收入同比增长65%-70%，各渠道业绩实现稳步增长。截至发稿，泡泡玛特每股报收36.2港元，涨幅达6.47%，总市值507亿港元。但较2021年2月17日盘中触达的107.418港元，股价下跌了66.3%。作为近几年崛起的盲盒经济的龙头企业，泡泡玛特备受95后、00后等Z世代关注，但与此同时，社会上对于“盲盒经济”价格虚高、质量瑕疵、二手炒作、“割韭菜”“智商税”等问题也时有诟病，盲盒的热火能烧多久呢？

　　一问：“潮玩第一股”靠啥逆势增长？

　　近日，羊城晚报记者来到了位于广州市天河区的天环广场，泡泡玛特的店面位置非常显眼，记者发现，店铺里人声鼎沸，一群年轻人在挑选盲盒，他们时不时还拿起盲盒摇一摇，听听里面的声音来猜测是否是心仪的隐藏款。柜台上摆放的盲盒品类五花八门各式各样，单个售价从几十到近百元不等，其中泡泡玛特的独家IP Molly备受热捧。一位在挑选商品的中学生告诉记者，身边的好朋友和同学都会收集盲盒，她自己很喜欢Molly和一些动漫人物，所以买了不同主题来收藏。据工作人员介绍，节假日的时候，店里的生意都还不错，顾客主要是年轻人为主。

　　由于拥有众多Z世代的拥趸，在疫情反复的大背景下，泡泡玛特依旧实现业绩稳增。 从各渠道业绩具体来看，今年第一季度其零售店收入同比增长75%-80%；抽盒机收入同比增长115%-120%；电商平台及其他线上平台同比增长65%-70%，其中天猫旗舰店增长60%-65%，京东旗舰店增长105%-110%。机器人商店营业收入同比增长5%-10%；批发及其他渠道营业收入同比增长25%-30%。此外，在不久前披露的2021年业绩公告中，其2021年总营收为44.91亿元，同比增长78.7%；经调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。

　　艾媒咨询方面认为，盲盒里面通常装的多为动漫、影视IP形象实体，或者设计师单独设计出来的玩偶，并多以系列推出。但由于有些产品盒子上没有标注，消费者只有购买打开后才知道抽中的产品，所以命名为“盲盒”。这种不确定的刺激造就了盲盒的吸引力，成为年轻人娱乐、交流、交换以及购买的载体，并成为用户社交传播的热点话题，因而盲盒兼具惊喜和社交属性。此外，盲盒还具有精神慰藉和收藏等属性。盲盒具备的属性之多使之超越了休闲玩具的范畴，占据着年轻群体的惊喜经济、孤独经济、社交经济等。

　　二问：盲盒消费为何吸引基金大佬？

　　盲盒新消费的现象也引起了公募基金的注意。4月22日，“公募一哥”易方达基金经理张坤在管的4只基金都发布了2022年一季报。值得一提的是，张坤的前十大重仓股中，泡泡玛特获得大幅度加仓并挺进前十。从张坤的持股信息来看，泡泡玛特首次出现在易方达亚洲精选的前十大重仓股中，持股比例单季度增加87.5%。人们不禁会问，张坤到底看中了其什么呢？

　　有盲盒交易数据显示，2021年全年“十大热门IP”排行榜单中，来自泡泡玛特的IP占据了7席，合计交易份额超过50%。中信建投证券传媒首席分析师杨艾莉认为，从赛道层面来看，市场需求及潮玩行业规模本身仍在快速增长。据弗若斯特沙利文数据，2021年行业市场规模345亿，同比增长39%，其中最主要的盲盒品类规模为97亿，同比高增83%。而且第二增长曲线逐渐清晰，泡泡玛特在海外加大自营门店开设，直接触达海外用户。记者了解到，4月22日，泡泡玛特大洋洲首店在新西兰正式开业。此前1月，其英国伦敦店开业。据悉，目前其位于日本、韩国、澳大利亚、美国等地的门店也在紧锣密鼓地筹备中。

　　三问：“盲盒经济”背后是“韭菜生意”？

　　虽然从数据来看，成绩单还不错，但是，泡泡玛特火热的背后，盲盒也遭到不少诟病。比如，价值做工只有30元的一个产品，在盲盒二手市场能炒到七八百元。今年央视315晚会就批评称，今年年初，肯德基、泡泡玛特联合推出盲盒套餐，要想集齐整套玩偶，至少需要购买6份套餐，而其中稀有隐藏款出现概率是1：72。有人不惜一次性斥资10494元购买106份套餐。

　　中消协还为此发文称，肯德基作为食品经营者，利用限量款盲盒销售手段，诱导并纵容消费者不理性超量购买食品套餐，有悖公序良俗和法律精神。

　　被曝光后，泡泡玛特回应称，已经在第一时对业务进行调整，在未来与食品行业的授权合作中，全部暂停定制盲盒业务，以杜绝可能的食品浪费。

　　而天眼查APP显示，近日，天津泡泡玛特文化传播有限公司因不正当有奖销售被罚款5万元。不久前，该公司因促销没有公示奖品的获得概率和奖品数量，还被天津市滨海新区市场监督管理局罚款5万元。

　　此外，盲盒隐藏款的开箱玩法令消费者上瘾。有消费者坦言抽到隐藏款的概率非常低，但还是不惜投入重金购买。有观点认为，盲盒产品带有“博彩”性质，一些价格虚高的产品带有“割韭菜”嫌疑，不少青少年群体交了很高的“智商税”。

　　中国消费者协会还指出，一些不法商家利用盲盒销售临期商品或假冒伪劣产品，以珍藏、稀有、限量等名义诱导未成年人冲动消费，商家拒不承担盲盒商品的售后责任等问题。

　　监管层也注意到了盲盒市场的乱象。今年一月，上海市率先出台了《上海市盲盒经营活动合规指引》，规定盲盒经营者不得向8周岁以下的未成年人销售盲盒。而向8周岁以上未成年销售盲盒商品时，应通过销售现场询问或网络身份识别等线上线下联合方式，确认已取得相关监护人的同意。 【编辑:邵婉云】