越来越多的研究表明，财富与健康之间存在关联。人们普遍认为，财富损失与全因死亡风险增加有关。然而，股市波动可能会在短时间内双向引发财富的动态变化。

以前的研究已经探索了短期股票波动与心血管疾病（CVD）之间的关系。然而，这些研究使用了关于死亡率、住院或不同亚型的不同结局定义，更重要的是，报告了股票波动性和CVD结局之间的不一致关联。目前尚不清楚这种关联是否是偶尔的股市崩盘中发现的虚假关联，或者股票波动性是否始终与CVD发作有关。

从历史的角度来看，股票市场经常周期性地变化。从2014年到2017年，中国股市两大股票综合指数（即沪深证综指）经历了意想不到的涨跌。 (图 1）考虑到股票价格的快速变化，被广泛用作发病代理的住院（包括疾病状况不太严重的住院患者）预计会比死亡率本身更敏感。因此，CVD亚型的住院可以更好地评估股票波动的短期变化与CVD临床表现之间的时间顺序。

这项研究假设，股票波动性双向（上升和下降）的短期变化可能与CVD及其亚型住院的风险较高有关。本研究使用来自中国174个主要城市的全国保险流行病学研究（NICER）研究的2014-2017年全国理赔数据进行了时间序列分析。

本研究采用时间序列设计来评估短期暴露于两个主要指标的日回报率与CVD及其亚型的每日住院率之间的关系。每日指数回报率每变化1%，病因特异性CVD的每日住院平均百分比变化的计算是因为中国股市政策将其变化限制为前一天收盘价的10%。

结果显示，在2014-2017年期间，共有8234164例CVD住院。如图2所示，上海和深圳指数在研究期间都经历了巨大的波动。上海指数收盘点数在1991.3~5166.4之间，日回报率的最小值和最大值分别为-8.5%和5.8%。同样，深圳指数收盘点数在1007.3~3140.7之间，日收益率的最小值和最大值分别为-8.2%和6.5%。

在每日指数回报和CVD入院之间观察到U形关联。当指数小幅上涨或下跌时（上海指数日回报率在-1.75%~0.19%之间波动，深圳指数日回报率在-1.00%~0.19%之间波动），入院率不变（图3）。而当指数大幅波动时，CVD的住院率在两个方向上以相似的斜率增加。波动越大，入院率越高，尤其是上海指数。因此在以下分析中使用了绝对指数回报。

上海或深圳指数的每日绝对回报率与全国的总CVD、缺血性心脏病、中风和心力衰竭的入院率增加显著相关（图4）。上海日指数回报率变化1%与同日CVD、缺血性心脏病、脑卒中、心力衰竭全日住院人数分别增加1.28%（95%CI：1.04%~1.53%）、1.25%（0.99%~1.51%）、1.42%（1.13%~1.72%）、1.14%（0.39%~1.89%）相关。同样，深圳日指数回报率的1%变化对应于同一天总心血管疾病、缺血性心脏病、脑卒中和心力衰竭住院人数分别增加1.13%（95%CI：0.90%至1.35%）、1.11%（0.88%至1.34%）、1.26%（0.99%至1.53%）和1.23%（0.51%至1.96%）。

总的来说，本研究表明，股市波动（下跌和上升）与全国CVD和亚型住院风险增加有关。研究结果扩展了关于财富与健康之间关系的知识体系，特别是心血管健康。

原文来源：

Wei Li, Stock volatility and hospital admissions for cardiovascular disease: Results from the National Insurance Claims for Epidemiological Research (NICER) study. The Lancet Regional Health - Western Pacific 2022;00: 100595 Published online xxx https://doi.org/10.1016/j. lanwpc.2022.100595.