文 / 周亦川 编 / 袁月

【搜狐健康】2020年度摩根大通医疗大会即将到来，Fiercepharma发文预测，一些大型生物制药企业的并购交易仍将成为头条新闻，就像去年百时美施贵宝以740亿美元收购赛尔基因，以及礼来以80亿美元收购Loxo Oncology一样吸引眼球。

有多名领域分析师指出，2020年将是生物医药行业繁忙的一年，大型的制药企业交易需求不断增长，将为生物制药并购破纪录的一年拉开序幕。此外，针对制药行业的政治审查越来越多，美国总统大选来临带来的动荡以及相关的反垄断审查可能越来越激烈。在种种即将来临的压力之下，大型公司会“立即完成”或者“根本不做”交易决定，不太会“犹豫不决”。

投资银行SVB Leerink的分析师Geoffrey Porges列出了20个并购主要目标，多为肿瘤学和罕见病药物，预计价格在10亿到100亿美元之间。

谁将会被收购？

一些大型公司，比如Soliris和Ultomiris等罕见病药物制造商Alexion，它的价值可能高达325亿美元；西雅图遗传学公司与安斯泰来合作的新型抗体膀胱癌药物Padcev近期获得了FDA批准，因此该公司的价值可能高达297亿美元。

一些较小的药企比如Biohaven，它的口服偏头痛药物rimegepant将要被FDA批准；FibroGen公司的抗贫血药物roxadustat即将成为畅销药品。近期两家基因疗法公司收购案，包括星火治疗公司被罗氏所收购，以及Audentes被安斯泰来公司计划收购，可能波及到uniQure公司，因此它也在寻求收购计划。

大型药企为何持续并购计划？

Porges分析，另一方面，作为收购者的大型生物制药公司，随着全行业的重组，医药领域的特殊药物越来越受到重视，也给了它们足够的动机进行并购。

目前，国际最大的20家生物制药公司总价值约2.84万亿美元，2018年的总收入为6410亿美元，2019年预期增长率5%—6%，意味着他们用不到两年的时间可以偿还4740亿美元的总债务。因此，尽管去年已经发生了多次并购事件，它们有足够的资本用于100亿美元以上的中型生物制药企业的收购计划。

与2019年情况相同，肿瘤学和罕见病药物仍是两个热门领域，特别是鉴于罕见病领域的资源稀缺以及疗法的创新性，并购是大公司拓宽治疗领域的重要途径。Porges预测，吉利德、赛诺菲可能是交易量最大的公司，其他如安进、百健、诺华、默克、礼来和辉瑞等公司也可能发起并购。这些公司有一个共同点，它们或者已经在进行产业重组，或者是需要重组。

谁将是下一个交易者？

Porges介绍，吉利德和赛诺菲的新CEO正在积极推动产业变革重组。Daniel O’Day从罗氏制药到正式加盟吉利德以来，迅速重组了这家大型生物技术公司的高管团队，近期的变革是将前首席生物技术官Andrew Dickinson升至首席财务官，此举凸显了药企并购在吉利德的资本配置战略中的重要性。

赛诺菲CEO，Paul Hudson已经制定了重组计划，公司退出了心血管和糖尿病业务，包括与雷根龙合作的PCSK9心脏药物。消费者健康成为了该集团的独立部门，这一举措被视为被销售或分拆的前奏。

其他公司中，安进公司在2020年初完成了一项改革，Peter Griffith成为公司新的首席财务官，并斥资134亿美元购买赛尔基因的Otezla。由于阿尔茨海默病药物aducanumab的不确定性，因此百健也一直在面临投资者寻求药物交易的压力。

当前，默沙东对Keytruda依赖性逐渐增强，其股东也在质疑该公司在PD-1以外的能力。而新泽西制药在2019年进行了两次肿瘤学领域的收购，它预付了11亿美元给Peloton公司，以及27亿美元给ArQule。礼来也在不断扩大其在肿瘤免疫学领域的影响力。诺华CEO，Vas Narasimhan将公司的重点放在创新药物研发上，而辉瑞CEO，Albert Bourla则将公司的投资目标定在特效药和新产品上，并将旗下的仿制药品牌Upjohn出售给迈兰。

Porges在总结中指出，这些大型生物制药公司在新重组之后，需要源源不断提供新产品、技术和开发项目，以保持投资者们对其核心业务增长前景有持久性的信心。新年伊始将有哪些并购交易，我们拭目以待！

参考资料：

1. fiercepharma

Lots of cash and tasty targets signal deals to come—and it may be now or never: analyst

https://www.fiercepharma.com/pharma/biopharma-m-a-will-continue-as-large-firms-have-cash-and-it-may-be-now-or-never-analyst