在股市大升过后，这个策略可产生神奇的效果。

2010年代经已过去，对投资者来说，那是一个重要的十年。股市从2008年及2009年的低谷大幅反弹，虽然没有直线上升，但美国市场一直能避免大跌市。美国本土经济一直稳健，许多股指创下历史新高。

不少人认为早就该进入熊市，而2020年有着种种不确定性可能会导致股市升势逆转。然而，不管市场会否于2020年回调，有一个策略可以帮助你保障牛市的收益，并抵御市场回落，你需要做的就只是定期重新调整你的持仓，让资产配置回复原来的比例。

任由风险超出可承受范围而不自知

大多数人投资时都会弄清楚自己愿意承担几大风险，以及为了实现财务目标可以有多积极进取。资产配置策略通常主张在高风险和低风险的资产之间找到一个平衡点，从而在回报和风险之间取得理想的平衡。例如，如果你的投资期相对较短，而你又相当保守，你便可能会选择将一半资金投资于股市，另一半投资于债券或存款证等固定收益投资。

当股市比低波动性的投资升得更厉害时，投资组合的风险就会变得比原来高。以2019年为例，标普500指数全年的升幅约为30％，而某只专门投资债券的热门交易所买卖基金的升幅约为9％。如果你去年初的投资组合价值20万美元，并平均投资于股票和该ETF，那么你持有的股票价值约为13万，债券价值约为10.9万。请注意，你的资产配置比例不再是去年初的五五分了，而是54％股票和46％债券。

如果你拖长时间不进行重新调整，其影响可能会更大。过去十年，标普500指数的总回报率为254％，债券ETF的升幅为42％，如果你在这十年都没有重整投资组合，股票的比例便会超过70％。

重新调整的作用

若你任由股票比例在牛市中变得过高，你日后将更容易受到股市下行的影响。这正是2008年和2009年时许多人的遭遇，因为2000年代中期的股市回报率很高，导致忘记进行重整的投资者的股票配置比例过高。

相比之下，如果你进行重新调整，你实际上是以高价出售部分资产，并以较低价买入其他资产。以上面的例子为例，如果你有十年没重整投资组合，只要卖出足够的股票和买入固定收益投资来重返五五比例，就能减少投资组合在日后跌市时所面对的股市风险。

现在就是行动的最佳时机

你距离上一次重整投资组合的时间愈长，就愈有必要立即采取行动。对于资产配置策略较简单、只从宏观角度考虑股票和债券的投资者来说，你需要做的就只是进行几笔交易；如果你的策略较复杂周密，着眼于美国和国际股票或大型股和小型股等次级资产类别，你便可能需采取更多措施，才能让你的投资组合回复平衡。

没有人能写包单熊市将于2020年来袭，但这丝毫不减立即出去行动的重要性。透过重整投资组合，你的风险将恰好达到你想要的水平，而无论股市短期内发生何事，你都将处于更有利的位置。

来源:金融界网站