疫情之前，大家还在对经济增速是否保“6”的进行探讨；疫情当下，各级政府、大型企业和金融机构已经全方位行动，以减免租金，延期还款等方式来帮助中小企业渡过难关。央行等五部门也联合发文，出台了30条举措强化金融支持抗疫。

疫情前后的宏观政策发生了什么样的变化？货币政策如何更有效地支持中小企业发展？采用宽松的货币政策将如何考虑通货膨胀？搜狐智库就此连线了中国社会科学院学部委员、知名经济学家余永定。

余永定表示，疫情前后，我们都主张采取宽松的政策。疫情之前，采取宽松的政策是为了刺激有效需求，尤其是增发专项债，使地方政府自己有能力和金融资源进行基础设施投资。疫情之后则是供给端受到了冲击，需要政府给企业减税、减费，或是提供补贴和社会保险，现在的各方面支出加起来可能比原来支出还要多。

谈及企业的损失应如何承担时，余永定表示，企业损失是受疫情的冲击，不是企业自己的错误。如果企业原来有相应的保险机制，最后损失会有保险公司和社会来进行分担。如果原来没有相应的保险机制，现在可能需要补充做一个这样的机制，来分担企业的损失，但同时也要注意防止出现道德风险问题。

“从货币政策来讲，我觉得央行能做的主要是增加信贷、增加基础货币的供应、降息降准，增加流动性，主要是给商业银行和其他金融机构帮助企业创造有利的条件。”余永定表示，比如，商业银行系统可以延长企业还款日期，进行利息的减免等。

余永定还表示，克服疫情不能完全依靠市场，当前正是发挥国家制度优势的时候，行政的力量虽然比较粗犷，但是在应对疫情灾害等突发事件时非常有必要。

最后，针对宽松货币政策产生的通货膨胀问题，余永定认为，近期物价肯定会上涨，但是此次物价上涨是结构性的，不能通过紧缩手段来解决。而且该物价上涨是一次性的，随着社会正常运转之后，通胀会慢慢回落。

以下为采访全文：

搜狐智库：去年年底，您曾公开表示不能让经济增速跌破“6”的界限，建议采取及时妥当的宏观措施。在本次疫情冲击下，是否还有保6的必要？怎么看待今年中国经济的发展？

余永定：首先，疫情发展仍有不确定性。在2003年非典期间，大家认为情况非常严重，对经济的打击会很大，经济增速会大幅度下滑，但事实表明经济的活力很强，很快就恢复了，当年经济增速是10%。

此次情况跟那次有很多不同，内部和外部条件都不一样，所以现在很难据此进行判断。

第二，疫情对中国保“6”会有很大的冲击，但当前的首要任务是控制疫情，可能我们会在经济增长上付出不少代价。

第三，由于疫情影响，尽管现在没有必要讨论保“6”问题，但是国家在财政、货币上必须采取更为宽松的政策，才能维持经济增长，才能够尽可能的减少疫情对中国经济的冲击。

搜狐智库：当前在疫情的考虑下，宏观政策和年底预期的政策相比应做哪些调整？

余永定：去年年底，我们说保“6”采取宽松政策是为了刺激有效需求。现在受疫情影响，主要是供给出了问题，生产秩序受到了破坏。所以当前政府出台政策主要是保障生产能够正常进行，克服供给面冲击，防止经济进一步下滑。

所以，政府在控制疫情时要把握好分寸，在控制疫情的同时，要尽可能地减少对生产的干扰。

当前企业受疫情影响面临困难较大，国家可能会通过减税、增加补贴等措施，防止企业的资金链条中断，这些举措都意味着我们要采取宽松的财政政策和货币政策。

所以，疫情前后都主张采取宽松的政策，只是用的地方不一样。疫情发生之前，主张宽松政策是为了刺激有效需求，主要靠地方政府增发专项债，使自己有能力和金融资源进行基础设施投资。

疫情发生之后，主要是给企业减税、减费、提供补贴和社会保险，特别是中小企业。而且现在花的可能不比原来花的少，各个方面的支出加起来可能比原来支出会大一些。

搜狐智库：当前采用扩张性的政策帮助中小企业渡过难关，在具体的实践中，要注意什么？企业的损失如何才能更好地得以弥补？

余永定：面对自然灾害，如果原来企业都投了保，最后他的损失是有保险公司和社会来一起分担的。现在也存在这种问题，因为这是受疫情影响，不是企业的错误，所以企业受到损失，整个社会要进行分担。

如果原来没有这样的保险机制的话，现在我们可能需要补充做一个这样的机制，来分担企业的损失。在这个过程中，政府可能会承担其中的大部分，但是也要注意防止道德风险的发生，企业自己也要承担一些。政府分担的钱从哪出？肯定是要从财政出。

值得注意的是，现在不可能像过去那么大规模的花钱，而且一时也花不出去那么多钱，比如搞基础设施投资，建机场、修铁路。但是如果疫情过去之后，要进行基础设施投资，恐怕花的钱就很多了。

搜狐智库：近几日，央行集中释放流动性，您认为货币政策在疫情应对中应发挥什么作用？在货币宽松政策领域我们还有多大空间？

余永定：现在首先考虑的问题是，在控制疫情的同时要支持企业的生产，在这方面我们需要花钱，需要宽松的财政、货币政策。当疫情稳定下来之后，我们要把失去的时间、损失的生产补回来，也需要采取扩张性的财政、货币政策。

从货币政策来讲，我觉得央行能做的主要是增加信贷、增加基础货币的供应、降息降准，增加流动性，其主要目的是给商业银行帮助企业创造有利的条件，比如，商业银行系统可以延长企业还款日期，进行利息的减免，甚至更多的分担损失。

如果信贷控制得很紧，利息很高，商业银行想帮助企业就比较困难，现在在央行的大力支持下，就要充分发挥商业银行和其他金融机构的作用，来帮助企业渡过难关。

搜狐智库：据了解，不少企业都面临现金流困境，释放的流动性真的可以进入中小企业吗？

余永定：过去央行一直在进行结构性货币政策调整，为此推出了一系列指导方针，商业银行也在主动采取行动。

为了保证中小企业切实得到帮助，我觉得是有办法的。比如，如果现在央行发布指导方针表明支持中小企业渡过难关，同时限制商业银行把钱借给房地产开发等行业，这在技术上是可以做到的。

另外，克服疫情不能完全依靠市场，当前正是需要发挥国家制度优势的时候，行政的力量虽然比较粗犷，但是在应对疫情灾害等突发事件时非常有必要。

搜狐智库：在宽松货币政策的操作下，怎么考虑其中的通胀问题？据了解，今年以来，新兴市场国家纷纷加码刺激经济，通胀持续高企。

余永定：近期物价肯定会上涨，但是这是供给面冲击造成的物价上涨，跟需求冲击造成的物价上涨不一样。

这种物价上涨是结构性的，不能通过紧缩手段来解决，只能是通过解决生产中的一系列问题，来给企业保障，比如，保持交通运输畅通，保证原材料供给。

但是不要太担心，这种物价上涨是一次性的，随着社会正常运转之后，通胀会慢慢回落。 （编辑/古双月）