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即将要推出备受关注的流媒体服务“Disney+”的迪士尼公司 (NYSE:DIS)周四盘后公布了其2019财年第四季度的最新业绩报告，这份报告再次向华尔街的分析师们展示了迪士尼强劲的盈利能力，受此因素支撑，迪士尼周四美股盘后交易时段中大涨5.29%。

迪士尼四季度业绩超预期，但并非“一帆风顺”？

迪士尼的四季度业绩数据显示，公司营收达到了191亿美元，高于分析师平均预期的190.3亿美元，同比增长34%，去年同期收入为143亿美元。此外，四季度每股收益为1.07美元，虽然同比下降28%，但高于分析师预期的0.95美元。第四季度，公司净利润为10.54亿美元，去年同期23.22亿美元。

迪士尼财报数据图表，来源：英为财情Investing.com

2019全年营收为695.7亿美元，同比增17%。全年净利润为110.54亿美元，去年为125.98亿美元。

需要注意的是，迪士尼四季度的关键数据表现强劲，尤其是来自公司旗下工作室的《狮子王》的增长，以及其主题公园部门的巨大增长。

迪士尼表示，本季度院线发行了了《狮子王》、《玩具总动员4》、《阿拉丁》、《超人特工队2》以及《蚁人》等电影，都收获了不错的成绩，电影部分的业务收入增长了52%，达到33亿美元。

此外，主题乐园、体验及消费品业务营收66.6亿美元,增长了8%，部门运营收入增长17%，至14亿美元。迪斯尼表示，这主要是因《冰雪奇缘》和《玩具总动员》相关商品的销售增长，以及乐园票面上涨导致了游客的支出增加。

同时，媒体网络业务营收为65亿美元，也好于市场预估的63.7亿美元。

然而，迪士尼的四季度财报数据显示，对于公司来说，当下这个阶段并非“一帆风顺”。

其中，迪斯尼的主题公园部门四季度遭到了挫折，公司在佛罗里达州的迪士尼世界乐园遭到了飓风“Dorian”的影响，游客人数下降，而相当地区的迪士尼乐园人气也受到了当地政治动荡的影响，游客同样大幅下滑。

本季度，虽然迪士尼电视业务的两个部分的销售都有所改善，但是ESPN和ABC的节目制作成本提升，而广告销售下降，侵蚀了利润。

虽然有线网络收入增长了20%，达到42亿美元，但是运营收入则下滑了1900美元，只有13亿美元。

此外，四季度广播收入增长26%，至23亿美元，但运营收入减少了1700万美元，也跌至3.77亿美元。

“Disney+”即将推出：竞争者众，迪士尼凭版权获胜？

迪士尼此前已经预热许久的流媒体服务“Disney+”即将在五日内推出，这一服务将每月收费6.99美元，允许用户访问迪士尼、皮克斯、漫威、《星球大战》、《国家地理》等品牌的新旧内容。

分析师此前曾预测，由于和威瑞森签订了免费提供一年服务的协议，迪士尼第一年的流媒体服务订阅数量最多可能会达到1800万。

而市场预测，到2024年，“Disney+”有望拥有8200万的用户。这和迪士尼自身的估算相符。此前迪士尼的CFO Christine McCarthy4月称指出，到2024年，预计迪士尼在全年范围内可以拥有6000-9000万的用户。

不过，迪士尼的流媒体服务仍然面临较大的行业竞争压力。流媒体行业巨头奈飞 (NASDAQ:NFLX)就是一座首先需要迪士尼正面的大山，公司三季度的财报显示，其目前拥有1.5833亿付费用户。

此前，AT&T (NYSE:T)也表示，预计其在美国国内有望累计5000万用户，而在全球范围内累计用户3000万。AT&T的全新HBO Max将于2020年5月推出，每月14.99美元。

同时，苹果 (NASDAQ:AAPL)的流媒体业务Apple TV Plus虽然没有预测具体会得到多少用户，但是该公司的CEO库克则自信地表示，苹果的流媒体服务是免费的，所以他不担心用户量的问题。

此外，康卡斯特(NASDAQ:CMCSA)也即将推出流媒体服务“孔雀”，目前正在寻找迅速扩张的方式，其此前计划向所有人提供了完全免费的流媒体服务。这项服务预计于2020年春季正式推出。

而亚马逊 (NASDAQ:AMZN)Prime Video的月费为8.99美元，而Prime会员每月支付12.99美元的运费和购物费用就可以享受这项服务。

迪士尼相较于以上公司，最大的优势仍然是版权。公司拥有星球大战、迪士尼、皮克斯以及漫威等诸多IP的版权，今年早些时候，迪士尼完成了对21世纪福克斯大部分的娱乐资产的收购，这让公司获得了国家地理频道、《阿凡达》、《X战警》、《辛普森一家》等知名影视品牌。

迪士尼说拥有的一系列品牌本身都拥有一众忠实的粉丝以及广为人知的知名度，所以迪士尼的流媒体服务也不可谓没有其自身独有的竞争力。

目前华尔街的投资者相信，“Disney+”最后可能成为成功的流媒体服务，在过去的52周时间里，奈飞的股价下跌逾9%，而迪士尼却上涨了12%，而其在4月公布更详细的“Disney+”计划以后，该公司股价更是一路走高。

总 结

总体而言，今年迪士尼仍然深陷对福克斯资产的整合过程中，其对流媒体也仍然需要大量的投资，公司短期利润率仍然承受压力。不过，长期来看，迪士尼的流媒体服务前景乐观，公司本身是一个强大品牌，具有毋庸置疑的增长能力。

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