横跨券商、保险、私募，玩转过一级市场、股权基金，上个世纪90年代就进入资管行业，经历多个牛熊周期历练，深圳长润资产创始人王巍投资之旅可谓丰富多彩。谈及自己的投资思路，王巍表示会从所处行业、技术水平、护城河深度、团队能力等角度挖掘公司，看准好公司就“重仓、长期持有”，陪伴好公司共成长。

谈及后市，王巍认为，从长周期来看，2019年大概率会成为国内科技创新的新起点，看好科技领域未来前景。他布局重点会放在人工智能、5G应用端、AIOT、行业垂直SAAS等与产业深度融合的领域。

从业超20年“老将”

王巍是资本市场一名从业超20年的“老将”。他1985年毕业于北京大学物理系，曾于美国伊利诺斯大学深造；自上个世纪90年代初就进入资管行业，横跨券商、保险和私募股权基金，经历了资本市场多个牛熊周期的历练。

从王巍履历来看，他曾担任过君安证券自营总部总经理、国泰君安资产管理总部总经理、东吴证券总经济师、长城人寿保险董事总经理。自2008年创业设立长润资产，目前已经设立10多只股权基金，产品都获得了不错收益，完全结束投资的3只基金均获得正回报，尤其是2014年成立的长润长颐海德基金，到2019年累计分出了3倍的现金。

从二级市场中奋战出来、又在一级市场积累了十年，也曾作为“一把手”管理过人寿保险公司，从证券到保险再到私募股权，王巍对金融市场以及行业认识深厚。市场流传较广的，是王巍曾投资腾讯获得超过百倍回报，他直言布局腾讯是机缘巧合：“腾讯2004年上市初期，鲜有券商覆盖，市面上很少有腾讯的深度报告，关注度并不高，这种状况持续了一两年。当时我在香港设立了一家对冲基金，通过对美国互联网产业链的深入研究，意识到在PC加速普及的大背景下，腾讯的QQ会是个颠覆传统沟通方式的通信工具，越来越多的人会使用，会成为互联网时代的刚需产品且客户粘性很高。”他表示，当时腾讯盈利来源主要还是电信增值业务，包括彩铃、QQ皮肤、QQ空间等，后来最赚钱的游戏业务那时还没有盈利，但是他认为游戏未来的想象空间非常非常大。因此积极对腾讯进行调研，跟高管交流，对于腾讯的技术、商业模式、组织架构、公司治理等方面有了非常深刻的认识。随后从2005年就开始积极布局其中，并持有至今，因此收益颇丰。

腾讯的投资经历对王巍的影响非常大，他深刻地认识到一家真正的好公司应该是什么样子的，要以腾讯为标杆，挖掘那些能穿越周期并带来丰厚回报的公司。“市场上每隔一段时间就有花里胡哨的新热点、新概念出现，要在喧嚣中沉下心，花大量的时间在所投资行业的历史、技术的先进性、需求和壁垒、公司的团队等方方面面，这些功夫都做扎实了，才有可能发现那些真正拥有技术、能穿越周期的企业。”

好公司的“四大基因”

什么样的公司才值得布局？王巍称他从所处行业、技术水平、护城河深度、团队能力等角度来进行筛选。

“无论是一级市场投资，还是二级市场投资，都需要深入挖掘企业价值，尤其创投项目往往风险很高，没有一个严格的公司筛选标准是难以长远发展的。”王巍在10多年实战中寻找到自己挖掘优秀公司的“秘笈”。选公司要先选“赛道”，必须深入研究行业，选择天花板高、坡道足够长的行业，曾重点布局的公司都是大行业里面处于快速上升阶段的细分龙头，行业空间大、坡道长、发展快就给相关公司提供了足够的发展空间。

选好“赛道”之后，王巍更看重公司的科技水平，更倾向于布局聚焦技术进步，选择解决当下痛点、产品真正刚需的公司。“从美国证券市场的市值变迁历史来看，二十年前市值居于前列的都是资源类或者制造业的公司，但是二十年后的今天，美国市场市值排名前五的公司全部都是科技行业，都是用技术进步改变了人们消费习惯的公司，苹果与微软的市值都超过万亿美金。”他认为，有技术，还一定得有落地的场景，技术的应用一定要符合行业趋势、消费习惯的变迁，真正深度响应了市场需求，解决行业的痛点，是真正的刚需产品，而不是虚无的空中楼阁。

“公司本身壁垒高，护城河深”是王巍看重的另一个标准。他表示，从公司自身来看，一个公司的壁垒与护城河可能来自技术专利、资源、政策、行政准入、客户粘性、品牌等方面，要仔细挖掘公司的核心竞争力在何方，选择真正有价值的公司。此外，王巍非常看好公司的团队基因优秀。“都说投资就是投人，所以团队决定创业的成败。我喜欢那种在本行业钻研多年，敏锐的察觉到外行不易发现的机会，团队经过磨合的项目。”他直言不轻易投资刚毕业的以及跨行业的创业团队。

在选择好公司的基础上，王巍还有一个法宝——重仓并长时间持有。王巍非常认同查理芒格所言：人生中能够碰到的真正的好机会其实很少。一旦看到了机会，就要迅速抓住。如果获胜几率很高，那就重重地投入资本。

看好人工智能、5G应用端、

行业垂直SAAS

“因内外经济的走弱，整个股权投资行业都不太景气，不论是新发基金数，还是募资金额、机构投资项目数量都出现大幅度的下滑，导致投资机构普遍谨慎，更倾向于布局盈利模式清晰、现金流较好的中后期成熟企业以规避风险，大额融资的事件明显减少，项目估值略有回调。”王巍坦言，正是这一背景下，市场悲观背后恰恰正意味着新机会在孕育。从结构来看，上半年资本在科创六大战略新兴领域的布局明显增多，生物科技、创新药、半导体等领域投资活跃度明显提升。

王巍表示，虽然从短期来看，中美贸易摩擦、华为事件引发的连锁反应让国内很多行业都处于阵痛之中，但祸福相依，现在正是到了需要真正自主创新的时候。从长周期来看， 2019年大概率会成为国内科技创新的新起点。

为什么看好科技领域的投资机会？王巍主要基于四大理由，第一，过去二十年大学持续的扩招带来庞大的人才群体，目前中国正进入工程师红利期，未来几年很多技术创新领域有爆发的机会；第二，改革开放40年来，国内建立起全球最齐全的工业体系门类，最为完备的新经济发展的基础设施（电信网络、物流体系、产业园区等），拥有最齐备的新经济发展的基础条件；第三，国家前所未有的重视与扶持力度，比如2019年以来，从2019年3月科创板火速推出，到创业板加紧注册制改革， 再到最近新三板精选层紧锣密鼓地筹备。这一系列举措，表明国家对于科技创新的重视，其扶持力度也是空前的，这些改革措施将给国内高技术、高成长的创新企业带来深远影响。

“第四是在一些重要领域，国内都取得了长足的进步与突破。比如移动处理器领域，海思的芯片设计能力已经是国际顶尖；在通信领域，以华为、中兴为首的国内厂商正引领行业发展；在创新药领域，大量新药研发企业涌现，未来国内创新药领域的发展也值得瞩目。”王巍表示，在不久的将来，将会开启创新发展的新局面，5G、云计算等基础设施的普及将会加速产业互联网的发展，十分看好科技行业在2B领域未来十年甚至二十年很好的发展机会。而他的布局重点会放在人工智能、5G应用端、AIOT、行业垂直SAAS等与产业深度融合的领域。