央广网北京11月7日消息（记者夏青）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，运行108天后，科创板破发一幕昨天（6日）上演。久日新材还有科创板第一高价股昊海生科两只新股昨天盘中破发，久日新材一度跌至66.01元，昊海生科跌至88.53元。是什么原因造成了这次的破发，如何看待科创板的破发问题？

科创板新股首现破发是市场逐步回归理性的结果

昨天开盘，昊海生科低开1.84%，报88.53元，跌破89.23元的发行价。昊海生科上市仅6个交易日，成为首只跌破发行价的科创板个股。而前一天刚上市的久日新材昨天开盘也低开5.65%，报66.95元，仅比66.68发行价高0.27元。随后，在昊海生科破发带动下，久日新材最低探至66.01元，跌破发行价。不过，后续股价有所回升，截至昨天收盘，久日新材报66.35元，依然低于发行价。昊海生科报89.85元。

对于科创板首次出现的破发现象，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，这是市场的正常现象，也是市场逐步回归理性的结果，是市场机制作用的显现。董登新说：“这和主板、中小板和创业板大家感觉上是不一样的，主板、中小板、创业板的新股定价是非市场化的，有23倍发行市盈率上限的管制，它留给了一级市场和二级市场比较大的差价，这样才使得主板、中小板、创业板的新股上市之后连拉多个涨停板。科创板是市场化定价，网下询价和二级市场上的新股上市之后的涨跌，两者之间呈现了一种跷跷板效应。如果网下定价过高，那么上市之后破发的可能性就变大，这两者总在一种跷跷板效应的作用下形成一种自动化的调节，自我回归。”

破发提醒投资人要正确看待科创板

昊海生科发行市盈率为42.2倍，高于行业33.07倍的市盈率；久日新材发行市盈率为42.16倍，更是接近行业市盈率的1.5倍。

实际上，不只是这两只新股，随着市场渐趋理性，近期科创板打新收益出现大幅下滑。截至当前，科创板10月以来上市的17只新股上市首日平均涨幅78%，比10月前上市新股的上市首日平均收益155%缩水了五成。

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明说，这次的破发也是在提醒投资人要正确看待科创板。桂浩明表示：“第一，对于科创板要有理性的判断，不是说进了科创板股价只会涨。事实上，三个多月的科创板大多数股票股价都是处于下跌的。其次，发行价并不是一个保障，发行价定得高，实际上也给企业既带来了比较高的融资，但同时也蕴含着破发的风险。破发在某种程度上也是反映了人们对股价的判断，这种状况出现也是正常的。第三，现在出现了个别公司的破发或者濒临破发的状况，如果高价发行这种状况仍然没有得到改变，股价的过度炒作现象没有得到改变的话，今后这种状况可能还会发生。这就需要投资理性的进行操作，包括询价时候的理性报价，以及在二级市场当中的理性交易，只有这样才能够使得股价破发现象被纠正，同时也使得市场能够更加真实地对待科创板的走势，让科创板的运行更加平稳。”

高成长性伴随高风险性是科创板包容性的体现

董登新也表示，科创板坚守支持和鼓励“硬科技”企业上市的定位，但进“科创板”不等于进“保险箱”，高成长性同时伴随的是高风险性，这也正体现了包容性。

从今年7月22日开市以来，科创板已平稳运行超过百天。银河证券副总裁罗黎明认为，总体来看，大家从比较关注市场热点，逐步走向平稳、理性的阶段。有些个股在震荡中屡创新高，但也有个股震荡下行，整体表现出差异化的趋势。根据上市公司自身的状况及成长性，市场将逐渐形成客观的判断，市场和投资者均趋于理性状态。不过，市场对于拟登陆科创板的股票仍表示看好，还是有一定的期望值。