2023年是RSV疫苗的商业化元年，GSK的Arexvy和辉瑞的Abrysvo先后获批上市，百亿美元的RSV疫苗巨轮也由此启动。

在巨大的市场需求催生下，RSV疫苗在商业化元年便取得了梦幻开局，两款产品合计营收超24亿美元，让整个领域为之狂欢，两家公司也视之为业绩的主要增长点之一。

但商业端的竞争是残酷的。GSK和辉瑞产品的获批时间虽然仅仅差了不到一个月，但在销售额上的差距是实打实的大，GSK的Arexvy在2023年卖了15.5亿美元，几乎是辉瑞的Abrysvo两倍。

可见，在RSV疫苗的首轮竞争中，辉瑞失利，GSK取得了暂时的领先。

而近日英国NHS公布的一份文件显示，辉瑞拿下了一笔“500万剂Abrysvo”的大单，在和GSK的竞争中有望逆转劣势。

01、在GSK的主场辉瑞拿下“超级大单”

2023年，GSK的Arexvy和辉瑞的Abrysvo先后相隔28天获批上市，首年合计卖了24亿+美元，但前者几乎是后者的两倍，后者显然是“很不满意”的。

并且从两款疫苗的销售市场来看，美国消化了绝大部分销量，这也意味着，后续两家公司的主要竞争点之一在于新市场的拓新，而两家公司作为大型跨国药企，显然将发挥最大动能以求从对手手上切分更多市场份额。

而在近期，辉瑞迎来了市场竞争方面关键的胜利。

6月24日，英国政府宣布推出了RSV疫苗接种计划，其中提到，已经选择了辉瑞为供应商，辉瑞将在未来两年内提供500万剂RSV疫苗Abrysvo。

这份公告并未公布整体金额亦或是单价。若以Abrysvo在美国295美元/针的价格来预估，总金额已经接近15亿美元，妥妥的“超级大单”。

对于这笔订单，从体量上来看，于辉瑞而言，显然是在和GSK的竞争中赢得了巨大的胜利；从“归属地”来看，辉瑞更是狠狠爽了一把，还有什么比在竞争对手老家（GSK是英国药企）“偷家”更香的呢？

02、GSK、辉瑞RSV疫苗竞争的关键：拓展使用人群

在RSV疫苗赛道上，起步快并不意味着长期胜利。

上文提到，2023年，GSK的Arexvy销售额几乎是辉瑞的Abrysvo两倍，从总额上来看，显然是Arexvy领先。

但具体到单个季度来看，Arexvy在2023年第四季度的销售额约为6.7亿美元，环比第三季度有所下降，但反观辉瑞的Abrysvo，2023第四季的销售额约为5.15亿美元，相较于第三季度的3.75亿美元增长明显。

GSK的Arexvy和辉瑞的Abrysvo在商业化首年的第四季度，便走出了完全相反的走势，并且从单季度结果来看，辉瑞已经逼近GSK，仅相差了1.5亿美元，这个差距对于正在销售额爬坡早期的RSV疫苗产品来说，显然算不上太大。

而辉瑞能够取得这一成绩最根本的原因是使用人群的拓展，即在2023年8月，FDA批准了Abrysvo在32至36周怀孕的妇女中使用，Abrysvo因此成为首个保护新生儿的孕妇RSV疫苗。

正是在孕妇人群中的扩展，使得辉瑞在“蓝海”人群中能够抢占先机，在2023年第四季度走出了与GSK不同的姿态。

与辉瑞一样，GSK也在积极扩大标签适用群体范围。本月初，GSK的Arexvy获得了FDA的批准，扩大适用人群至50-59岁高危成人患者，在与辉瑞的竞争中，先下一城。

辉瑞当然也不甘落后。4月初，辉瑞宣布Abrysvo用于18-59岁高危人群的临床3期试验告捷，并希望借此将Abrysvo的年龄标签扩大至18-59岁人群。

尽管辉瑞的拟扩展的年龄范围更大，但在监管层面要落后于GSK，今年两款疫苗的竞争格局是否会发生更剧烈的变化，还需看市场给出的结果。

03、RSV疫苗加速分野

由于市场蛋糕巨大，在RSV疫苗赛道上，后发企业仍有切割市场份额的机会，而后来者欲想获得入场券以及持续分割市场份额，必须做出better或者实现差异化。

近期，RSV疫苗的商业化赛道上，迎来了新的竞争选手：Moderna旗下全球首款RSV mRNA疫苗获批上市，用于预防60岁及以上成人RSV感染引起的下呼吸道感染。

由此，全球已有3款RSV疫苗获批上市。而在国内，目前还没有一款RSV疫苗获批上市，并且3款上市的RSV疫苗在国内研发进展也较慢，如GSK的Arexvy于2023年3月申报国内临床，同年6月获得CDE临床试验默示许可，辉瑞的Abrysvo则是在今年6月1日才在国内申报临床。

面对国内预防RSV感染巨大的未满足的临床需求，数十家国内药企正在布局。

在国内的创新药企中，目前艾棣维欣的ADV110是目前临床研究进度最快的国产RSV疫苗，处于临床2期，拟用于保护6个月至5岁的儿童及65岁以上的老年人，三叶草生物和达冕生物紧随其后，目前处于临床二1期。

来源：中航证券

此外自年初以来，已有多款国产RSV疫苗国内临床试验申请获受理，如石药集团的RSV mRNA疫苗在4月中旬申报临床；深信生物RSV mRNA疫苗在6月5日获得了CDE的默示许可。

总的来看，目前在研的国产RSV疫苗中有不少同质化产品，但也有具备差异化竞争力的产品。从目标人群来看，目前以老年群体和成年群体为主，而相比之下，婴幼儿群体感染风险也非常高，市场空间同样可观，因而开发针对婴幼儿群体的RSV疫苗或许是差异化突围的一大方向，但同时也正是难点所在。